IMF Para ve Sermaye Piyasaları Kısmı, negatif faiz oranlarına ait bir rapor yayımladı.
Raporda, birçok merkez bankasının 2012’den başlayarak negatif faiz oranı siyasetini uygulamaya koyduğu hatırlatılarak, bu siyasetin, birçok soruyu gündeme getirdiği ve kısmen yanlış anlaşıldığı için siyasi olarak tartışmalı bir husus olmaya devam ettiği aktarıldı.
Raporda, yeni tip corona virüs (Covid-19) salgınının neden olduğu krizde negatif faiz oranı siyasetinin yine öne çıktığına işaret edilerek, negatif faiz oranı siyasetine geçişin para piyasası faizlerinde, uzun vadeli getirilerde ve banka faizlerinde tesirli olduğu kaydedildi.
Negatif faiz oranı siyasetinin bilhassa uzun vadeli getirilerin düşmesine değerli ölçüde katkıda bulunduğu vurgulanan raporda, banka kredilendirme hacimlerinin genel olarak arttığı ve banka karlarının bu vakte kadar değerli ölçüde kötüleşmediği belirtildi.
“BÜYÜMEYİ VE ENFLASYONU DESTEKLEMİŞTİR”
IMF raporunda, karlılık üzerinde kıymetli bir tesirin bulunmamasının çoğunlukla potansiyel olarak vakit içinde aksine çevrilebilecek kısa vadeli bir tesir olabileceği aktarılarak, şunlar kaydedildi:
“Negatif faiz oranı siyaseti muhtemelen büyümeyi ve enflasyonu desteklemiştir. Negatif faiz oranı siyasetinin enflasyon ve üretim üzerindeki tesirleri, klasik faiz indirimleri yahut başka klâsik olmayan para siyasetleriyle karşılaştırılabilir.
Finansal aracılığa önemli formda ziyan vermeden yahut öteki olumsuz yan tesirlere yol açmadan evvel faiz oranlarının ne kadar negatife gidebileceği cevap bulmamış bir soru olarak kalmaktadır. Fakat şu ana kadar uygulanan negatif faiz oranlarının bu sıkıntılı tesirleri tetiklediğine dair bir delil olmadığından faiz oranlarını daha da negatif istikamette itecek bir hürlük kelam konusu olabilir.”
Raporda, birtakım merkez bankalarının negatif faiz oranı siyasetini benimserken, başkalarının buna direnmesinin kurumsal ve ülke özellikleriyle ilgili olabileceği belirtilerek, “AyrıEKOca, şimdiye kadarki deliller merkez bankalarının negatif faiz oranı siyasetini göz arkası etmemeleri ve kullanma olasılıkları düşük olsa bile araç setlerinin bir kesimi olarak tutmaları gerektiğini gösteriyor” sözü kullanıldı.
Raporda, düşük düzeydeki nötr gerçek faiz oranları dikkate alındığında, olumsuz yan tesirleri olmasına karşın birçok merkez bankasının, er ya da geç negatif faiz oranı siyasetini düşünmek zorunda kalabileceği vurgulandı.
NTV
